Page 34 - Albatrossi-Albatrossi-1_2021

Sijoitukset ı Placeringar
Sijoituspäällikkö ı Placeringsdirektör Tatu Hemmo

Vastuullista ja kestävää
pääomarahastosijoittamista

P ÄÄOMARAHASTOT ovat MERIMIESELÄKEKASSAN kotimaiset polun kasvulle ja arvonnousulle. Myös
pääsääntöisesti kommandiit- pääomarahastosijoitukset on tehty yksit- Merimieseläkekassan rahastovalinnassa
tiyhtiötyyppisiin rakenteisiin täisiin rahastoihin ja ulkomaiset sijoitukset tullaan kiinnittämään entistä enemmän
tehtyjä vähintään 10 vuoden pääasiassa yksittäisten rahastojen tai huomiota vastuullisuusnäkökohtiin uusia
epälikvidejä rahastoja. Merimieseläke- rahastojen rahastojen avulla. Meri- sijoituksia tehtäessä.
kassan sijoitusomaisuudesta merkittävä mieseläkekassa tulee jatkossa lisäämään
osa (n. 16,1 prosenttia 31.12.2020) on maltillisesti myös suoraan kotimaisiin Pääomarahastot ovat selvinneet
noteeraamattomiin yrityksiin sijoittavissa yhtiöihin tehtävien sijoitusten osuutta. Ta- laajemmassa kuvassa hyvin korona-
pääomarahastoissa. Tämä on huomat- voitteena on löytää voimakkaasti kasvavia pandemian aiheuttamista ongelmista ja
tavasti enemmän kuin työeläkeyhtiöillä yrityksiä, joiden arvon uskotaan nousevan rahastojen arvostuksissa on pääsääntöi-
keskimäärin ja Merimieseläkekassa on lähitulevaisuudessa esimerkiksi tulevan sesti palattu pandemiaa edeltäneille tai
ollutkin yksi edelläkävijöistä suomalais- yrityskaupan tai listautumisen yhteydessä. korkeammille tasoille.
ten pääomarahastosijoittajien joukossa.
(Ks. taulukko) Vastuullisuus ja kestävyys ovat MERIMIESELÄKEKASSAN erinomainen
merkittävä teemoja myös pääomara- vakavaraisuusasema mahdollistaa pit-
Merimieseläkekassan pääoma- hastosijoittamisessa. Näiden teemojen käjänteisen sijoitustoiminnan yli syklien
rahastosalkku koostuu pääsääntöi- monimuotoinen huomioiminen yritys- myös tulevaisuudessa. Merimieseläke-
sesti pieniin- ja keskisuuriin yrityksiin toiminnassa on muuttanut nopeasti kassa jatkaa uusien pääomarahastosi-
(pk-yritykset) sijoittavista rahastoista, myös pääomasijoittajien suhtautumista joitusten tekemistä, sillä myös ajallinen
joiden kohdeyritysten arvostustaso ei kohdeyrityksiensä toimintatapoihin. hajautus on oleellinen osa onnistunutta
ole kohonnut vastaavasti kuin listatulla Ympäristö- ja yhteiskuntavastuuseen pääomarahastosalkunhoitoa. Pää-
markkinalla tai isoissa listaamattomis- sekä hyvään hallintotapaan liittyvien omarahastosalkulla arvioidaan olevan
sa yrityksissä. Historiassa pk-yritysten näkökohtien kokonaisvaltainen huomi- merkittävä positiivinen vaikutus Meri-
arvostukset ovat käyttökatekertoimella oonottaminen luo rahastojen kohde- mieseläkekassan sijoitustuottoihin myös
mitattuna olleet noin 20–35% mata- yrityksille selkeämmän ja nopeamman tulevaisuudessa.
lammat kuin suuremmilla yrityksillä. On
myös huomattava, että pk-sektorilla toi-
mivien yhtiöiden osalta oman pääoman
osuus on ollut perinteisesti merkittävä
ja velan määrä maltillinen. Karkeasti
voidaan sanoa, että keskimäärin tyypil-
lisen pk-sektorilla toimivan kohdeyri-
tyksen pääomarakenteessa on 2/3 omaa
pääomaa ja 1/3 velkaa. Markkina-arvojen
heilahtelu onkin Merimieseläkekassan
rahastoissa maltillisempaa kuin suurem-
piin yhtiöihin sijoittavilla rahastoilla.

Merimieseläkekassan pääomarahas-
tosalkun 10 vuoden keskituotto on ollut
n. 8,8 prosenttia vuodessa. Sijoittamista
pääomarahastoihin puoltavat siis myös
hyvät historialliset tuottoluvut, jotka
ovat päihittäneet osakemarkkinatuotot
yli ajan.

34 Albatrossi | Albatrossen Adobestock