Page 27 - Albatrossi_Albatrossen_2_2023
P. 27
Skribenten arbetar som placeringsdirektör
på Sjömanspensionskassan.
”En betydande faktor Aktiemarknaden oroas inte heller av den
bakom de goda tydliga avsvalkningen av världsekonomin
marknadsavkastningarna under våren. Den senaste ekonomiska
har varit centralbankernas statistiken och de framtidsprognostise-
lyckade inflations- rande indikatorerna visar på en omfat-
dämpning.” tande global dämpning av ekonomin.
”Merkittävin tekijä
hyvien markkinatuottojen HUR ÅRETS AVKASTNING till slut kom-
taustalla on ollut keskus- mer att se ut påverkas av hur kraftigt
pankkien onnistunut ekonomin dämpas och hur snabbt
inflaation hillintä.” inflationen saktar av. För närvarande
litar marknaden på att centralbankernas
Tillväxten avtar, åtgärder varit rätt dimensionerade och
vad händer med inflationen? rättidiga. Problemet med penningpoliti-
ken har dock ansetts vara att effekterna
S jömanspensionskassans intäkter DEN GENERELLA UPPGÅNGEN i ränte- kommer med en avsevärd fördröjning.
under årets första hälft ser ut att nivåerna och slutet på perioden med
bli tämligen goda och motsvara negativa räntor har gjort de noterade Risken finns att konsekvenserna av
målen på lång sikt. Särskilt in- ränteplaceringarna till en investerbar den höjda räntenivån och den försämra-
täkterna av likvida egendomsklasser har egendomsklass. Vi började utöka vår lik- de tillgången till finansiering framträder
varit starka i både aktie- och räntepla- vida ränteportfölj i fjol och avkastningen senare och har en kraftigare inverkan än
ceringarna. Inom marknadsområdena i år ligger på en god nivå. vi nu kan bedöma. Den globala ekono-
har uppgången i aktiekurserna varit miska tillbakagången blir då större än
starkast i Europa och särskilt i teknologi- En betydande faktor bakom de goda väntat och recessionen kan förstöra de
aktierna i Nordamerika. Avkastningen på marknadsavkastningarna har varit goda intäkterna i början av året.
den finländska aktiemarknaden har dock centralbankernas lyckade inflations-
nästan uteblivit. Den svaga finländska dämpning. Under årets första månader DET FINNS OCKSÅ EN RISK för att det
marknaden har berott på den allmänna har både inflationen, dvs. den generella högre penningpriset och den försämrade
kursnedgången i finansaktier, Fortums ökningen av prisnivån, och inflations- tillgången till pengar kan leda till en fi-
svårigheter och skogsbolagens försäm- förväntningarna dämpats i och med nansiell kris framför allt i fastighetsbran-
rade utsikter i och med den dämpade centralbankernas fortsatta målmedvet- schen och orsaka värdeminskningar även
världsekonomin. na räntehöjningar. För närvarande antas i andra illikvida egendomsklasser.
på marknaden att räntehöjningarna i
huvudsak är gjorda och förhoppningen DEN TREDJE AVSEVÄRDA RISKEN är
är att nästa åtgärd vid den amerikanska inflationen. Den dämpning av inflatio-
centralbanken riktas nedåt. nen som vi hittills sett har i huvudsak
härrört från att priserna på energi och
råvaror vände nedåt efter den pristopp
som följde av Rysslands anfallskrig.
Den inflation som rensats på priserna
på livsmedel och energi, dvs. basinfla-
tionen, är långsammare än den allmänt
rapporterade inflationen, och ligger till
exempel i Finland på 7,1 procent, medan
centralbankerna eftersträvar 2 procent.
Mycket beror alltså på hur djupt och tätt
den höga inflationen rotat sig i ekono-
min.
Albatrossi | Albatrossen 27
