Page 29 - Albatrossi-_Albatrossen_1_2022
P. 29
Skribenten arbetar som placeringsdirektör
på Sjömanspensionskassan.
En stark solvensposition
lättar i turbulensen
D E STORA STRUKTURELLA för-
ändringarna har spritt nervo- Europa har inflationen ökat mer än väntat MED TANKE på de ovan beskrivna stora
sitet på världens finansmark- och ECB:s retorik svängde hastigt vid strukturella omvälvningarna har rörel-
nader under årets början. Den årsskiftet. Den kvantitativa stimulansen, serna på aktiemarknaden under årets
sjunkande räntetrenden vi haft i nästan eller i praktiken sedelpressarna, stoppas början varit måttfulla. I skrivande stund
40 år ser ut att brytas och nästan 10 år kanske inte tvärt men går betydligt ner i (16.2) uppvisar aktieindexen en nedgång
med negativa räntor kan nu ligga bakom varv. på 3–7 procent för början av året. Kurs-
oss. Centralbankernas lugnande duvak- rörelserna, dvs. volatiliteten, har ökat och
tiga retorik har även i Europa blivit mer UNDER ÅRETS FÖRSTA månader har den varierar stort under en dag till följd av den
hökaktig. Amerikanska centralbanken ekonomiska tillväxten bromsats upp av geopolitiska spänningen. Det värsta kan
Feds uttalanden och agerande vittnar coronavirusets omikronvariant och de ännu ligga framför oss.
redan om en viss panik kring den föränd- ekonomiska flaskhalsarna. Som om dessa
rade räntepolitiken då inflationen skenar osäkerhetsfaktorer inte vore tillräckliga, ÅRETS ENDA ljuspunkt har varit den på-
iväg uppe i 7,5 procent. Fed har bråttom hotas också freden i Europa och hela värl- gående säsongen för företagens resultat-
med att sluta trycka pengar och ränte- den av vår granne i öster och deras förslag publikationer. I synnerhet i USA har före-
höjningar är att vänta redan i mars och till intressesfärer som påminner om tagens resultat förbättrats kraftigare än
därefter flera gånger under året. Även i 1930-talet. Detta geopolitiska hot skapar väntat, även under fjolårets sista kvartal.
osäkerhet också på finansmarknaden. Företagens förväntningar på framtiden är
åtminstone tillsvidare rätt så höga, trots
”Vi inom Sjömans att den största resultatökningen redan
pensionskassans ligger bakom oss. Samtidigt gör den kraf-
placeringsverksamhet tiga inflationen att företagen nu tydligare
har förberett oss för delas in i vinnare och förlorare. Högklas-
turbulens.” siga bolag med prissättningskraft lyckas
överföra de kraftigt ökade råvarukost-
naderna till priserna och drar på så sätt
till och med nytta av den accelererande
inflationen. Företag som inte lyckas över-
föra sina ökade produktionskostnader till
priserna på sina slutprodukter kommer
att drabbas av lönsamhetsproblem.
DET ÄR ALLTID svårt att prognostisera,
i synnerhet i en tid av omvälvningar i de
stora ekonomiska trenderna och dessut-
om risk för geopolitisk eskalering. Vi inom
Sjömanspensionskassans placeringsverk-
samhet har förberett oss för turbulens, vi
har en stark solvensposition som gör att vi
också klarar dåliga tider, vi har säkerställt
en tillräcklig likviditet och utvecklat vår
placeringsverksamhet så att vi har tillgång
till tillräckliga medel och produkturval för
att trygga avkastningen på lång sikt.
Albatrossi | Albatrossen 29
