Page 37 - Albatrossi-_-Albatrossen-3_2023
P. 37
Skribenten arbetar som placeringsdirektör
på Sjömanspensionskassan.
kouteen on syynä myös voimakas varas- ennusteet ovat osoittautuneet turhan Pristrycket har i huvudsak reducerats
tosykli. Useiden suomalaisten yhtiöiden toiveikkaiksi. Osasyy asiakkaiden haluk- till inflationen för löner och tjänster, men
liikevaihto kasvoi, kun Venäjän hyök- kuuteen tehdä uusia tilauksia on raaka- till exempel ökningen av låneskötsel
käyssota kiihdytti kysyntää. Asiakkaat ainehintojen kääntyminen laskuun; kostnaderna försämrar ytterligare
tilasivat tuotteita etupainotteisesti ja asiakkaat uskovat saavansa varastojen efterfrågan som helhet och inverkar allt
enemmän normaaliin kysyntään nähden, täydennykset tulevaisuudessa edullisim- kraftigare på verksamheten inom många
sillä asiakkaat pelkäsivät samanlaisia milla hinnoilla. Kiinassa tuottajahinnat olika sektorer.
tuotanto- ja toimitusvaikeuksia kuin ovat jo kääntyneetkin selvään laskuun.
koronaepidemiassa. Suomalaisyhtiöt EN NOGGRANNARE ANALYS av de
pystyivät vastaamaan kasvaneeseen Isot vaikeasti ennakoitavat heilahtelut bolagsspecifika resultaten visar att det
kysyntään ja saivat siirrettyä inflaation yritysten tuloksissa aiheuttavat suu- svaga resultatet i många bolag också
aiheuttaman raaka-ainehintojen nousun ria liikkeitä yhtiöiden pörssikursseissa. orsakas av en kraftig lagercykel. Om-
lopputuotteiden hintoihin. Vuosi 2022 Kurssilaskun myötä monet suomalais sättningen ökade vid många finländska
olikin monille suomalaisyhtiöille ennä- yhtiöiden osakkeet ovat sekä pitkän bolag när Rysslands anfallskrig ökade
tyksellisen hyvä. aikavälin tulosnäkymiinsä nähden, että efterfrågan. Kunderna beställde pro-
kansainvälisessä vertailussa, jo aliarvos- dukter proaktivt och över den normala
TÄNÄ VUONNA eletäänkin viime vuoden tettuja. Hyvin paljon negatiivista on siis jo efterfrågan, eftersom de befarade lika-
peilikuvaa. Asiakkaiden isot varastot ja osakkeiden hinnoissa. Vaikka lähitulevai- dana produktions- och leveranssvårig-
tuotteiden heikentynyt loppukysyntä suus näyttääkin vielä heikolta, alkaa silti heter som under coronavirusepidemin.
aiheuttavat merkittävää vastatuulta olla aika lisätä suomalaisten osakkeiden De finländska bolagen lyckades svara
ja yhtiöiden omat sekä analyytikoiden painoa sijoitussalkussa. på den ökade efterfrågan och överföra
den av inflationen orsakade höjningen av
Dags att köpa råvarupriserna till priserna på slutpro-
finländska aktier? dukterna. År 2022 var därför ett rekordår
för många finländska bolag.
S ommaren var lugn på markna- tatutvecklingen i nästan alla branscher.
den tack vare den småningom Trots att resultatprognoserna justerades I ÅR HAR VI FÅTT UPPLEVA en spegel-
dämpade inflationen. Detta nedåt innan resultatperioden började vänd bild av förra året. Kundernas stora
återspeglades positivt på ak- har bolagens jämförbara rörelsevinster i lager och den försämrade efterfrågan
tiemarknaden och ledde till stigande genomsnitt sjunkit mer än väntat. på produkterna orsakar en betydande
aktiekurser. I augusti har aktierna i USA motvind och både bolagens egna och
gett en överskottsavkastning, och i Eu- Andra faktorer som kastar en skugga analytikernas prognoser har visat sig vara
ropa har aktiekurserna stigit med nästan över framtidsutsikterna är de svaga alltför positiva. En orsak till att kunderna
15 procent under innevarande år. I Fin- orderprognoserna inom industrin, den vill lägga nya order är att råvarupriserna
land har aktiekurserna däremot sjunkit fortsatt höga inflationen och konsumen- vänt nedåt: kunderna tänker att de kan
med över sex procent under samma ternas försvagade köpkraft. Värdet på komplettera sina lager till förmånligare
period. En så stor avkastningsskillnad nya order inom teknologiindustrin sjönk priser än i framtiden. I Kina har produ-
har aldrig tidigare förekommit mellan de under april–juni med fem procent och centpriserna redan tydligt börjat sjunka.
finländska och de europeiska aktierna på företagen prognostiserar att omsätt-
så kort tid. ningen i branschen vänder nedåt under De stora och svårprognostisterade
slutet av året. Volymen inom dagligvaror svängningarna i företagens resultat
Orsaken är de finländska bolagens sjönk i Finland under början av året med orsakar stor rörlighet i bolagens börskur-
resultat för årets andra kvartal, som var sex procent, men trots de stigande pri- ser. I och med kursnedgången är många
svagare än väntat. De försämrade eko- serna använde konsumenterna samma finländska bolags aktier undervärderade
nomiska utsikterna och den svaga efter- belopp i euro till anskaffning av daglig- både med avseende på sina långfris-
frågan har inverkat negativt på resul- varor som året innan. tiga resultatutsikter och i internationell
jämförelse. Priserna på aktierna uppvisar
alltså redan mycket negativt. Även om
den närmaste framtiden just nu ser mörk
ut börjar det vara dags att utöka vikten
av finländska aktier i placeringsportföl-
jen.
Albatrossi | Albatrossen 37
