Page 50 - Albatrossi-Albatrossen-1_2020

Sijoitukset ı Placeringar
Sijoitusjohtaja ı Placeringsdirektör Jari Puhakka

Sijoitusjohtaja Jari Puhakan vastuualueena on Merimieseläkekassan sijoitustoiminta. |
Placeringsdirektör Jari Puhakkas ansvarsområde på Sjömanspensionskassan är placeringsverksamhet.

Myrskyä sijoitusmarkkinoilla

HEINÄKUUN 19.–MAALISKUUN 23. PÄIVÄ minen heijastui voimakkaimmin yritysten Osakemarkkinoilta pyyhkiytyi kokonai-
kurssit laskivat jyrkemmin kuin koskaan velkakirjamarkkinoilla, joissa rahoituksen suutena kuukaudessa noin viiden vuoden
historiassa, esimerkiksi maailman osake­ hinta kohosi osin jopa samalle tasolle tuotot. Jos ennen kriisiä monien yritysten
indeksi laski 35 %. Maailmantalouden kuin finanssikriisissä, kun yritysten kon- arvostustasot olivat irronneet reaalita-
näkymät synkkenivät tällä kertaa, toisin kurssiriski kohosi merkittävästi. Ensiksi loudesta, niin kriisin myötä etenkin joi-
kuin IT-kuplassa tai finanssikriisissä, apuun riensivät keskuspankit kiihdyttäen denkin syklisten yhtiöiden arvostustasot
koronaviruksen aiheuttaman reaalitalou­ ostojaan lainamarkkinoilla sekä las- laskivat tasoille, joita niitä on historian
den voimakkaan hidastumisen vuoksi. kemalla korkoa, jos se oli mahdollista. perusteella pitänyt ostaa. Tämä syystä,
Esimerkiksi Suomen bruttokansan- USA:n korot laskivat kaikkien aikojen al- että lähtökohtaisesti koronassa on kyse
tuotteen ennustetaan supistuvan tänä haisimmille tasoille ja esimerkiksi Saksan väliaikaisesta häiriötilasta eikä se vaikuta
vuonna jopa yli 10 pros­ enttiyksikköä. 50 vuoden korko painui negatiiviseksi. useimmissa tapauksissa yhtiöiden pitkän
aikavälin kannattavuuteen.
NÄIN VOIMAKASTA talouden supis- ÖLJYN HINNANROMAHDUS vaikutti
tumista ei ole koettu koskaan rauhan merkittävästi useiden toimialojen JÄÄ NÄHTÄVÄKSI, miten voimakkaasti
aikana eikä talouden mekanismeja ole arvostustasoihin, ja esimerkiksi öljy- kriisi heijastuu ei-listattujen sijoitusten
rakennettu kestämään tällaisia, äkillisiä sektorin osakekurssit laskivat yli 70 % hinnoitteluun. Selvimmin vaikutukset
muutoksia. Kassavirtojen nopea tyrehty- vuodenvaihteen tasoihin verrattuna. ovat näkyneet pääoma- ja lainarahas-

Sijoitusmarkkinoiden aaltoliike | Fluktuationer på placeringsmarknaden

Euforia
Eufori

Optimism Markkinat nyt
Optimism Marknaden nu

Levottomuus Toivo
Oro Hopp

Paniikki
Panik

50 Albatrossi | Albatrossen