Page 51 - Albatrossi-Albatrossen-1_2020
P. 51
Storm på
placeringsmarknaden
toissa, jotka joutuvat arvioimaan mitä UNDER PERIODEN 19 juli 2019 – 23 mars i de flesta fall inte påverkar bolagens
kohdeyhtiöitä autetaan pahimman 2020 sjönk kurserna brantare än någon- lönsamhet på lång sikt.
yli ja missä tapauksessa on parempi sin under historien, och till exempel det
antaa yhtiön mennä konkurssiin. Liike- globala aktieindexet sjönk med 35 %. DET ÅTERSTÅR att se hur kraftigt krisen
tilojen osalta vuokranantajat menet- Utsikterna för den globala ekonomin blev återspeglas i priserna för icke-noterade
tävät tuottoja vuokranalennusten tai denna gång, till skillnad från tiden under placeringar. Effekterna har varit tydli-
-maksujen viivästysten kautta. Sen IT-bubblan eller finanskrisen, dystrare på gast i kapital- och lånefonderna som är
sijaan asuinkiinteistöissä sekä infra- ja grund av att realekonomin avmattades tvungna att bedöma vilka målbolag som
metsäsijoituksissa vaikutukset näyttä- kraftigt till följd av coronakrisen. Finlands ska hjälpas över det värsta och i vilka fall
vät jäävän vähäisiksi. Kaiken kaikkiaan bruttonationalprodukt förutses minska i år det är bättre att låta bolaget gå i konkurs.
kaupankäynti kuitenkin hiipuu, kun även med över 10 procentenheter. I fråga om affärslokaler förlorar hyres-
ostajien ja myyjien hintakuvat poikke- värdarna intäkter på grund av att hyrorna
avat toisistaan. VÄRLDEN HAR ALDRIG i fredstid upplevt sjunker eller hyresbetalningen fördröjs.
en så här kraftig nedgång i ekonomin, Däremot ser effekterna ut att bli små i
”Ennakoivalla och de ekonomiska mekanismerna är inte fråga om bostadsfastigheter och infra-
navigoinnilla uppbyggda för att klara av sådana här och skogsplaceringar. Generellt mattas
selviämme tästäkin plötsliga omvälvningar. Det snabbt krym- handeln ändå av när köparnas och säljar-
myrskystä.” pande kassaflödet återspeglade sig kraf- nas prisbild avviker från varandra.
tigast på företagens skuldebrevsmarknad,
MERIMIESELÄKEKASSALLA ei ole där priset för finansiering till vissa delar ”Med hjälp av före-
huolta vakavaraisuuden osalta. Sen rentav steg till samma nivå som under gripande navigering
sijaan painopisteenä on ollut varmis- finanskrisen när företagens konkursrisk klarar vi också
taa riittävät kassavarat eläkkeiden ökade avsevärt. Först till undsättning kom denna storm.”
maksuun, kun vakuutusmaksutulot centralbankerna som ökade sina inköp på
todennäköisesti ainakin väliaikaisesti lånemarknaden och sänkte räntorna om SJÖMANSPENSIONSKASSAN behöver
pienenevät. Pääpaino likviditeetin det var möjligt. Räntorna i USA sjönk till inte vara orolig för sin solvens. Tyngd-
hallinnassa on ollut arvonsa säilyttä- den lägsta nivån någonsin och exempel- punkten har däremot legat på att säkra
neiden sijoitusten realisoinnissa, vis Tysklands 50 års ränta blev negativ. tillräckliga kassamedel för utbetalningen
koska listattujen sijoitusten pitkän av pensioner, eftersom försäkringspre-
aikavälin tuotto-odotukset ovat nyt RASET I OLJEPRISET påverkade kraf- mieinkomsterna sannolikt kommer att
huomattavasti korkeammat kuin tigt värderingsnivåerna inom många minska åtminstone tillfälligt. Huvudvik-
tämän vuoden alussa. Ennakoival- branscher och till exempel aktiekurserna ten i likviditetshanteringen har lagts på
la navigoinnilla selviämme tästäkin inom oljesektorn sjönk med över 70 % realiseringen av placeringar som bibehål-
myrskystä. Olemme joka päivä lähem- i jämförelse med nivåerna vid års- lit sitt värde, eftersom förväntningsvärdet
pänä aallon pohjaa (kuva) ja markki- skiftet. På aktiemarknaden som helhet på börsnoterade placeringar på lång sikt
nat ennakoivat käänteet yleensä 3–6 försvann cirka fem års intäkter under en är betydligt högre än i början av detta år.
kuukaudella. Taloudellisia seikkoja månad. Värderingsnivåerna för många Med hjälp av föregripande navigering kla-
tärkeämpää on kuitenkin, että mah- företag hade redan före krisen förlorat rar vi också denna storm. Vi är varje dag
dollisimman harva meistä sairastuu. sin koppling till realekonomin. Krisen har närmare vågdalen (bild) och marknaden
Toivotan terveyttä kaikille! för sin del medfört att värderingsnivå- reagerar i allmänhet på en kommande
erna framför allt för vissa cykliska bolag uppgång eller nedgång 3–6 månader i
sjunkit till sådana nivåer att de motsva- förväg. Viktigare än ekonomiska frågor är
rar den nivå på vilken man utifrån ett ändå att så få som möjligt av oss insjuk-
historiskt perspektiv borde ha köpt dem. nar. Må väl, allesammans!
Detta därför att utgångspunkten är att
coronakrisen är en tillfällig störning, som
Albatrossi | Albatrossen 51
